미국 국채 금리 5% 돌파, 왜 빚이 더 무서운가
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미국이 건국 후 첫 1조 달러의 빚을 쌓는 데 200년이 걸렸지만, 지금은 51일마다 1조 달러씩 부채가 늘어난다. 이 속도가 체감되지 않는다면, 미국 정부가 매년 내는 이자 비용이 국방비보다 많다는 사실을 떠올려 보자.
최근 미국 10년물 국채 금리가 5% 선을 넘나들고 30년물 금리는 5.3%를 돌파했다. 이는 장기 국채 가격이 폭락했다는 뜻이며, 글로벌 금융 시장의 강력한 뇌관으로 작용하고 있다. 월가에서는 내년 10년물 금리가 6%까지 오를 수 있다는 전망도 나온다.
미 의회 예산처는 향후 10년간 10년물 금리가 4.3%를 넘지 않을 것으로 예상했지만, 월가 이코노미스트들의 전망은 이를 크게 웃돈다. 일부는 2020년대 내내 5%를 웃돌 가능성까지 언급한다. 금리가 오르면 채권 가격은 떨어지므로, 기존 채권 보유자들의 손실은 불가피하다.
국채 위기의 핵심은 공급 과잉이다. 미국 누적 국가부채가 40조 달러를 돌파했고, 2026회계연도 재정적자만 약 2조 달러에 육박한다. 이를 메우기 위해 재무부가 국채 발행을 무리하게 늘리면서 시장에 채권이 넘쳐나고 있다.
여기에 과거 미국 국채를 대량 매입하던 일본과 중국의 수요가 줄었다. 일본은 엔화 가치 방어를 위해, 중국은 지정학적 갈등으로 달러 자산 의존도를 낮추기 위해 보유량을 축소하고 있다. 사려는 사람은 줄고 팔려는 채권은 늘어나니 금리가 오를 수밖에 없다.
미국 부채의 70~80%는 외국 정부가 아닌 미국인과 자국 기관이 쥐고 있다. 특히 8조 달러는 사회보장 신탁기금에서 빌려온 돈이다. 미국 정부는 사실상 미국 국민에게 가장 큰 빚을 지고 있는 셈이다.
중동 지정학적 분쟁으로 유가가 불안정해지면서 소비자물가지수가 3%대 후반에서 쉽게 떨어지지 않는 '끈질긴 인플레이션'이 지속되고 있다. 연준의 금리 인하 기조가 제한되면서 고금리가 장기화되는 배경이다.
빅테크 기업들의 AI 인프라 투자 경쟁도 한몫한다. 하이퍼스케일러들이 대규모 회사채를 발행해 시장의 유동성을 흡수하면서, 정부와 민간이 한정된 자금을 두고 경쟁하는 구조가 채권 금리를 구조적으로 끌어올렸다.
프랑스의 재정 악화 우려와 2027년 최대 규모 국채 발행 전망이 맞물리면서 프랑스 국채 매도세가 가팔라졌다. 영국, 스페인, 이탈리아 등 유럽 주요국 국채 금리도 상승세를 나타냈다. 미국 10년물 금리는 장중 5.35%까지 올라 2002년 이후 최고치를 기록했다.
전문가들은 프랑스 상황의 심각성이 결국 차환 비용과 이자 지출이 훨씬 큰 미국에서 더 심각한 문제로 이어질 수 있다고 경고한다. 다만 유럽 채권 시장 불안이 미국채의 안전자산 수요를 자극해 금리가 하락할 수 있다는 반론도 있다.
미국 국채 금리 상승은 전 세계 자산 가격의 기준이 된다. 예일 예산연구소 분석에 따르면, 과도한 국채 발행으로 시중 금리가 밀려 올라가면서 미국 가계의 주택담보대출 이자가 연간 약 2,500달러(약 330만 원) 추가로 인상되는 효과를 낳고 있다.
달러화 강세도 신흥국에 부담이다. 미국 국채 금리 상승은 달러 자산 수익률을 높여 글로벌 자금을 미국으로 끌어당긴다. 원/달러 환율 급등과 함께 자금 유출 압력이 커진 신흥국 금융시장이 불안해진다. 한국 국채 금리도 미국과 강한 동조화 현상을 보이며 가계부채 부담이 심화되고 있다.
| 구분 | 현황 및 영향 |
|---|---|
| 미국 10년물 금리 | 5% 선 넘나듦, 일부 전망 6% 상회 |
| 미국 30년물 금리 | 5.3% 돌파 |
| 프랑스 10년물 금리 | 4.91% (재정 악화 우려) |
| 미국 가계 모기지 이자 | 연간 약 2,500달러 추가 인상 |
미국 국채의 '무위험 안전자산' 지위와 달러화 신뢰도가 흔들리자, 투자자들은 금과 비트코인 같은 대체 자산으로 자금을 이동시키고 있다. 미국 정부의 파산 가능성이나 인플레이션 헤지 수요가 맞물리며 이들 자산이 동반 랠리를 보이고 있다.
고금리 지속과 자금줄 고갈로 자산 건전성이 취약한 중소형 지방은행이나 비은행 금융기관부터 무너지기 시작하는 한계 상황에 직면할 수 있다는 우려도 나온다. 안전자산으로 통하던 미국 국채가 오히려 세계 경제의 시한폭탄이 되고 있다는 역설이 지금의 현실이다.